Basissolvabilitätskapitalanforderung (BSCR)

Die Begrifflichkeit Basissolvabilitätskapitalanforderung (BSCR: Basic solvency capital requirement) wurde erstmals im Rahmen der Richtlinie 2009/138/EG vom 25. November 2009 zu Solvency II eingeführt. Bei der Berechnungsstruktur der Solvabilitätskapitalanforderung (SCR: Solvency capital requirement) stellt die Basissolvenzkapitalanforderung zusammen mit den Kapitalanforderungen für das operationelle Risiko sowie den Anpassungen für risikomindernde Effekte der versicherungstechnischen Rückstellungen und latenter Steuern die eingehenden Summanden dar.

Die Kapitalanforderung für die Basissolvabilität entspricht der Solvabilitätskapitalanforderung vor jeglichen Anpassungen. Sie ergibt sich aus dem diversifizierten BSCR und dem Kapitalbedarf für immaterielle Risiken. Das diversifizierte BSCR bestimmt sich durch Aggregation mit einer vorgegebenen Korrelationsmatrix (s. unten). Wenn in einer Versicherung keine immateriellen Vermögenswerte vorhanden sind, besteht auch kein Kapitalbedarf für die immateriellen Risiken.

Gemäß § 100 VAG ist die Basissolvenzkapitalanforderung (BSCR) eine Aggregation der Kapitalanforderungen der Risikomodule, die eine Diversifizierung zwischen den folgenden sechs Risiken ermöglichen:

1. Marktrisiko
2. Gegenparteiausfallrisiko (Risiko, das die Verluste durch Ausfall bzw. Minderung der Bonität von Gegenparteien aufweist).
3. Versicherungstechnisches Risiko Leben
4. Versicherungstechnisches Risiko Kranken
5. Versicherungstechnisches Risiko Nichtleben
6. Mit immateriellen Vermögenswerten verbundenes Risiko

Abbildung 1: Basissolvabilitätskapitalanforderung (BSCR)

Das Markrisiko gilt als bedeutendster Teilfaktor der Solvabilitätskapitalanforderung. Es beschreibt die Schwankung der Marktwerte von Kapitalanlagen und Verbindlichkeiten und gliedert sich in folgende Teilrisiken:

1. Spreadrisiko (für Anleihen und Kredite, Verbriefungen und Kreditderivate das Risiko gegenüber marktüblichem risikoarmen Zinssatz)
2. Zinsrisiko (alle Aktiva und Passiva, die sensitiv auf Veränderungen der Zinsstrukturkurve reagieren)
3. Aktienrisiko (Risiken aus der Volatilität der Aktienkurse für alle diesbezüglichen Aktiva und Passiva)
4. Immobilienrisiko
5. Währungsrisiko (bzgl. Aktiva und Passiva in Fremdwährung)
6. Marktrisikokonzentration (Risiken, die durch mangelnde Diversifikation von Kapitalanlagen entstehen - bei höherer Volatilität sowie gestiegenem Risiko bzgl. eines Emittenten in einem Kapitalanlageportfolio mit geringer Diversifizierung).

Kompliziert machen die Berechnung Diversifizierungseffekte zwischen den Risikomodulen, die sich teilweise gegenseitig aufheben, so dass die Zusammenhänge komplizierter sind als eine Summe dieser Teilfanforderungen. Wie bei der Berechnung der Solvabilitätskapitalanforderung, bei der die Anpassungen für die Verlustausgleichsfähigkeit der versicherungstechnischen Rückstellungen aufgrund latenter Steuern vorgenommen werden, ist auch die effektive BSCR geringer als die Summe der Einzelrisiken. Die Standardformel für BSCR berücksichtigt dies durch die Korrelation zwischen den Komponenten und ermittelt die Basissolvabilitätskapitalanforderung (BSCR) eines Versicherungsunternehmens wie folgt:

BSCR = √( Σ_i,j Corr_i,j ⋅ SCR_i ⋅ SCR_j ) + SCR_intangibles

Dabei bezeichnen

• Corr_i,j die Koeffizienten der Korrelationsmatrix Corr_SCR
• SCR_i und SCR_j die Kapitalanforderungen der einzelnen Risiken gemäß Zeile i und Spalte j der Korrelationsmatrix Corr_SCR
• SCR_intangibles die Kapitalanforderungen des Risikos, das mit immateriellen Vermögenswerten verbunden ist.

Die Korrelationsmatrix ist definiert als:

Die EU-Richtlinie unterscheidet neben dem BSCR-Ansatz drei Risikomodule: das nichtlebensversicherungstechnische Risikomodul, das lebensversicherungstechnische Risikomodul und das Risikomodul Marktrisiken. Diese unterscheiden sich durch die Teilsegmente, die in die Korrelationsmatrix wie folgt eingehen:

Neben der Standardformel gibt es auch andere Zugänge, wie Simulationen (Campbell 2012). Üblicherweise werden die oben genannten Risikomodule unter Verwendung des Risikomaßes Value-at-Risk mit einem Konfidenzniveau von 99,5% über einen Zeitraum eines Jahres kalibriert.